Boom das Geld der Welt aufsaugt

Die wichtigsten Eckpunkte

KI-Investitionen steigen 2027 auf 1,2 Billionen Dollar.

KI-Boom verändert die globalen Kapitalströme.

Staatsanleihen geraten zunehmend unter Druck.

Globale Ungleichgewichte erinnern an die Finanzkrise 2008.

Die gigantischen KI-Investitionen verschlingen immer größere Kapitalmengen – und drohen zum Risiko für den Anleihemarkt und die gesamte Weltwirtschaft zu werden. Während die Tech-Giganten Hunderte Milliarden Dollar in Rechenzentren und Halbleiter pumpen, könnte dieses Kapital an anderer Stelle fehlen – bei Staatsanleihen, traditionellen Industrien und in Schwellenländern. Eine neue Bloomberg-Dokumentation warnt vor einer gefährlichen Verschiebung der globalen Kapitalströme. Die wirtschaftlichen Ungleichgewichte wecken bereits Erinnerungen an die Zeit vor der Finanzkrise 2008. Droht mit dem KI-Boom die nächste große Finanzkrise?

KI-Boom verschlingt Billionen

Die Dimensionen des KI-Wettrüstens werden immer gewaltiger. Nach Schätzungen von Goldman Sachs dürften die großen amerikanischen Hyperscaler 2026 rund 800 Milliarden Dollar investieren. Für 2027 erwarten die Strategen sogar einen Anstieg auf 1,2 Billionen Dollar. Weltweit könnten bereits in diesem Jahr mehr als eine Billion Dollar in KI-Infrastruktur fließen.

Das Geld konzentriert sich auf wenige Technologiekonzerne und deren Zulieferer. Besonders profitieren Halbleiterhersteller in Südkorea und Taiwan, deren Chips für den Ausbau amerikanischer Rechenzentren unverzichtbar sind. Ein Teil ihrer milliardenschweren Einnahmen fließt anschließend wieder in amerikanische KI-Aktien und Unternehmensanleihen. So entsteht ein globaler Kapital-Kreislauf, der die Konzentration auf den US-Technologiesektor weiter verstärken könnte. Investitionen in andere Wirtschaftsbereiche drohen dagegen verdrängt zu werden.

Hinzu kommt, dass die Tech-Giganten ihren Ausbau zunehmend über Schulden finanzieren. Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) warnt, dass die enormen Investitionsausgaben die verfügbaren Cashflows übersteigen und Unternehmen verstärkt auf Anleihen und private Kreditgeber zurückgreifen müssen.

Staatsanleihen verlieren an Attraktivität

Besonders brisant ist die Entwicklung für die internationalen Anleihemärkte. Bloomberg beschreibt, wie Kapital, das andernfalls möglicherweise in vergleichsweise sichere Staatsanleihen investiert worden wäre, zunehmend in riskantere KI-Anlagen fließt. Laut JPMorgan machen KI-bezogene Unternehmen inzwischen rund 16 Prozent des amerikanischen Investment-Grade-Anleihemarktes aus.

Das könnte den ohnehin unter Druck stehenden Staatsanleihemärkten zusätzliche Käufer entziehen. Die möglichen Folgen sind erheblich: Sinkt die Nachfrage nach Staatsanleihen, müssen Regierungen unter sonst gleichen Bedingungen höhere Renditen bieten, um ihre Schulden zu finanzieren. Gerade für die hoch verschuldeten USA wäre das problematisch.

Allerdings lässt sich der jüngste Renditeanstieg nicht allein mit dem KI-Boom erklären. Auch Inflationsrisiken, hohe Haushaltsdefizite und die Geldpolitik treiben die Finanzierungskosten nach oben.

Gefährliche Parallelen zu 2008

Die wachsende Kapitalkonzentration verstärkt globale Ungleichgewichte, die inzwischen an das Niveau vor der Finanzkrise 2008 erinnern. Auch der Internationale Währungsfonds bestätigt eine deutliche Ausweitung der internationalen Leistungsbilanzungleichgewichte.

Besonders auffällig ist die Entwicklung in Asien. Allein China erzielte im ersten Halbjahr 2026 einen Leistungsbilanzüberschuss von 378 Milliarden Dollar. Auch Taiwan, Japan und Südkorea tragen mit ihren hohen Überschüssen zu den globalen Ungleichgewichten bei. Gleichzeitig bleiben die USA die größte Defizitwirtschaft der Welt.

IWF-Chefin Kristalina Georgieva warnte jüngst, dass der KI-Boom bislang nur wenigen Volkswirtschaften zugutekommt. Die massiven KI-Investitionen erhöhten zudem den Inflationsdruck, während steigende Anleiherenditen hoch verschuldete Staaten zunehmend belasteten.

Die eigentliche Gefahr liegt jedoch in den enormen Erwartungen an künstliche Intelligenz. Goldman Sachs zufolge müssten die großen Hyperscaler künftig rund 300 Milliarden Dollar jährliche KI-Umsätze erzielen, um ihre gewaltigen Investitionen zu amortisieren.

Sollten diese Erträge ausbleiben, könnte eine abrupte Neubewertung von KI-Aktien und Unternehmensanleihen einsetzen. Steigende Kreditaufschläge und Kapitalabflüsse könnten die Turbulenzen zusätzlich verschärfen. Angesichts der globalen Kapitalverflechtungen wären die Folgen kaum auf den Technologiesektor begrenzt. Die entscheidende Frage lautet daher nicht nur, wie lange der KI-Boom anhält, sondern was mit den weltweiten Finanzmärkten geschieht, wenn die milliardenschweren Wetten nicht aufgehen.

Wie der KI-Boom die globalen Kapitalströme verändert und welche Risiken daraus entstehen, zeigt die nachfolgende Dokumentation von Bloomberg Originals mit dem Titel „Why AI Is Sucking Up the World’s Wealth“.

Über den RedakteurStefan Jäger

Finanzjournalist und Trader

Stefan Jäger berichtet als Finanzjournalist über das aktuelle Geschehen an den Aktien- und Edelmetallmärkten. Mit fundierter Fundamentalanalyse und präziser Technischer Analyse beleuchtet er zudem Chancen und Risiken verschiedenster Assets.

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